变宝网11月04日讯
(1)改革对钢的主要影响：产能使用率提高，费用曲线结构调整
“十二五”后期，由于需求下降以及产能过剩，钢趋势性下行、行业收益大幅萎缩，钢铁行业自2016开始进入去产能周期。2016国务院发布《关于钢铁行业化解过剩产能达成脱困进步的意见》以来，围绕这一纲领性文件，钢铁行业的供给侧结构性改革主要围绕以下几个方面进行：1.淘汰落后产能；2.取缔地条钢、中频炉等不合规产能；3.严禁新产能，进行产能减置换；4.推进兼并整理，提升行业环保水平等。
伴随供给侧改革的推进，钢铁行业在产能规模、结构、产业集中度等诸多方面都发生了不一样程度的变化。这些变化对于钢材格的影响主要集中在两方面：一是产能规模的下降直接影响产能使用率和行业盈利水平；二是产能结构的变化也会引发费用曲线结构和定模式的改变。而由于房地产政策的持续调控，房地产资金投入进入下行周期的风险加强，钢材整体需求尤其是建材需求回落的重压也随之加。如果需求端再度下行，供给侧结构性改革的成效能否对钢形成有效支撑也是市场关心的问题。
在“十三五”接近最后一、钢铁去产能等任务已经完成的时点，大家也很有必要回顾并解析供给侧结构性改革给钢铁行业带来的变化。而由于供给侧结构性改革带来的影响是多方面的，本篇报告重点旨在梳理近4来钢铁行业的产能规模、结构发生了如何的变化，对于行业供给费用曲线将产生如何的影响进而怎么样影响将来的钢表现。
加，行业集中度提高有限
就“十三五”期间钢铁行业转型升级需要达成的目的，工信部在2016印发的《钢铁工业调整升级规划(2016—2020)》中，就产能压减、产能使用率和集中度等提高目的都做出了比较明确的规划。从实质完成状况来看，产能压减和使用率提高的目的已经超额完成。依据自己的统计，2016—2019各省粗钢产能(含转炉和电炉，剔除了2016列入过剩产能淘汰的中频炉产能)淘汰累计规模约为1.49亿。此外，依据各省2017—20198月公布的产能置换计划，截至2020投产和计划投产的粗钢产能约1.58亿，对应淘汰的粗钢产能规模约1.84亿，累计净压减炼钢产能规模在2,600万左右。合计来看，“十三五”期间粗钢产能的净压减预计将超越1.7亿，远远超越了2016规划的去产能规模。而从产能使用率的角度来看，伴随钢铁需求的回暖以及中频炉退出后带来的合规产能释放，2017以来全国粗钢产大幅回升。如果根据统计的粗钢产能和产的数据，截至2018中国粗钢产能使用率已经上升到90%以上。到“十三五”末可以达成80%以上的粗钢产能使用率基本是确定性的。
但与此同时，钢铁产业集中度并没有出现明显的提升。即便完成了宝武合并，截止到2018，全国前十大钢铁企业的粗钢产占比也仅从2015的34.18%微到35.26%。而由于钢铁收益回升造成中小钢厂产，前二十大钢铁企业的粗钢产能占比则从2015的49.81%微降至49.03%。而即便分析到宝武集团与马钢重组的影响，到2020末，前十大钢铁企业的产占比可能也只能提升到38%-40%左右，距离60%的目的还有很大的距离。产业集中度目的并未完成的原因在于两方面：一方面，行业整理的困难程度很大，尤其是跨地区和不一样股权类型的钢铁企业之间整理有较大的阻碍；另一方面，“十三五”规划对粗钢产仍维持缓慢下降的预期，对于2020的粗钢产预期仅为7.5亿—8亿。但实质由于国内需求的企稳回升，粗钢产大幅加，造成“分母”扩大。若以中钢协重点企业的口径来看，2017中频炉的退出虽然短暂的带动了重点企业产占比的提高，但钢材收益的飞速加也使得中小钢厂加快产的节奏。2018—2019重点钢企生铁和粗钢产占比明显下降。因而，产业集中度的进一步提高也需要依托钢材收益下行带来的产总规模下降以及对中小产能的挤出。
