变宝网11月04日讯
新装置陆续投产 PP期仍有下跌空间金九银十即将结束，PP市场即便在大规模检修的状况之下，依然没有走出市场预期的大涨行情，这也是近四来金九银十表现最差的一。对于后市，PP市场依然不容乐观，其中最大的风险来自于提供端，尤其是试车超越三个月的四套新装置陆续面临产，后期PP市场供需矛盾愈来愈大，PP格面临最大下行重压。
新扩能装置陆续投产
今原本有超越600万产能计划投产，但是受工程进度影响，仅有一半左右产能有望落地，但即便如此，300万的新扩能装置，对市场冲击也非常大。现在来看恒力跟久泰已经达成产，宝丰二期已经达成产，巨正源两套装置现在也正产开机，仅有中安煤化受问题影响暂时停车，不过后期有望第三开车。除此之外浙江石化也计划11月份试车，底之前PP新扩能超越200万，对市场冲击最大。
PP开工率渐渐提升
国庆节后PP开工率短暂回调后飞速走高，一度涨至90%以上。不过进入下旬之后，宁波福基于恒力石化根据计划停车检修，除此之外，燕山石化二聚、久泰能源等装置临时检修，PP开工率第三下降，跌破90%大关。
需求端来讲，虽然国庆节之后北方区域环保政策有所放松，下游一度补库明显，成交回暖。不过此轮补库结束后，需求重回平稳，下游维持刚需为主，需求端难有亮点。总体来讲现在PP下游需求较国庆节之前略有回暖，但受到贸易莫测、大环境偏弱以及环保政策等影响，整体不及往。在需求相对稳定的首要条件之下，提供端加明显，将来尾货重压将渐渐大。
高基差成为期下跌风险
由于今新扩能装置较多，市场对于后市普遍看跌，这也造成将来扩能的利空在期货格上提前体现，现货高升水成为一种常态。不过伴随近月合约交割日期的临近，并且新扩能装置陆续落地，PP基差有较强的修复空间，尤其是现货格，补跌空间更大，不过相比之下期下跌空间或有限，二者基差修复后有望继续共振下行。
小结
2019仅剩下两个月的时间，但是这两个月日子可能愈加困难，由于PP市场在需求相对稳定甚至回落的首要条件之下，提供端显而易见。后期PP市场供需矛盾或渐渐尖锐，市场货源渐渐饱和，格也将面临较大的下行重压。
