中国二手网03月01日讯
事件：年初到今天两轮提涨，白卡纸价上行。白卡龙头年初到今天发布两轮提价函，每轮提价200/吨。截至2月24日国内白卡参考价为6205/吨；2月中旬以来广东市场涨幅最高，两周内纸价合计上涨516/吨。
此轮纸价上涨基于外需拉动带来的供需关系边际变化。
【需要端】出口订单紧俏，外需强势内需稳健。
（1）外需：白卡出口量自去年Q3以来增长显著，主因海外受疫情、原材料短缺等原因导致提供萎缩，国内提供稳定外销订单紧俏。10-12月单月出口量分别为5.4/6.5/7.2万吨，同比分别+37.8%/37.9%/97.7%。
（2）内需：21Q4到今天处于白卡传统消费旺季，Q4白卡单月表观消费量分别为67.4/66.2/71.1万吨，受整体消费低迷影响同比有所回落，但环比分别+27.6%/-1.9%/7.5%，内需表现稳健。
【供给端】白卡角逐格局最佳，龙头协同效应凸显。
2021年国内白卡产能CR3超80%，高集中度下龙头协同效应提高显著，体目前统一且愈加理性的价格政策。此轮白卡涨价，四家头部纸企协同度较高(太阳领涨其余跟随)且涨价幅度温和(每轮提涨200/吨)，结合目前库存水平，预期涨价落地状况较好。
【本钱端】：浆价上涨形成纸价本钱端支撑。
浆价自11月以来受天气、工厂罢工、运力紧张等影响提供偏紧，价格走强；且下游原纸生产基本处于旺季，各纸种最近涨价函频发，进一步支撑浆价走强。
浆纸相互影响并联动上涨，本钱端形成有力支撑。
预期白卡短期纸价坚挺，不排除纸企第三小幅提涨可能。需要端：外需方面，依据公开信息，出口订单仍然紧俏，部分纸企新年假期排产紧张。基于主要出口区域疫情防控等形势，预期出口景气度有望延续，外需将成为主要拉动原因；内需方面，目前至4月底为传统旺季，结合库存水平预计下游补库意愿较强，内需维持稳健增长。供给端。白卡角逐格局最佳，龙头间协同效应显著。新增产能集中于规模纸厂，21年底广西太阳、广西金桂(分别隶属太阳、APP集团)各释放90万吨白卡产能，短期产能爬坡对市场提供重压有限。除此之外，22年新增社会卡产能集中于Q4释放，对全年影响有限。
